近期，各大上市（涉）防水企業(yè)陸續(xù)披露了2021年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)情況。記者發(fā)現(xiàn)，原材料價(jià)格上漲、“恒大”等字眼出現(xiàn)頻率極高。受此影響，大部分企業(yè)出現(xiàn)增收不增利的情況。防水行業(yè)出路在哪里？
從6家（涉）防水企業(yè)2021年度業(yè)績(jī)報(bào)表可以看出，僅東方雨虹、北新建材實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，科順股份、凱倫股份、三棵樹(shù)、亞士創(chuàng)能均出現(xiàn)不同程度下滑。
具體來(lái)看，2021年，東方雨虹營(yíng)業(yè)收入為318.92億元，同比增加46.76%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)41.85億元，同比增加23.50%，扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)38.85億元，同比增加25.68%。
北新建材2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為34.34～37.20億元，同比增長(zhǎng)20.00%～30.00%。
除了東方雨虹、北新建材之外，其他4家企業(yè)的預(yù)期凈利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度的下滑。
原材料漲價(jià)是“禍?zhǔn)住?/strong>
事實(shí)上，原材料的上漲給防水企業(yè)帶來(lái)的影響顯而易見(jiàn)。盡管在2021年年底以來(lái)，煤炭、鋼材、玻璃、纖維板、PVC、PTA等建材行業(yè)重要原材料價(jià)格有所回落，但是此前的原材料價(jià)格上漲已經(jīng)給防水企業(yè)帶來(lái)了影響。
據(jù)悉，防水、涂料等行業(yè)是受原材料價(jià)格上漲影響較大的領(lǐng)域。由于原材料價(jià)格上漲，企業(yè)生產(chǎn)成本增加，利潤(rùn)降低，一些企業(yè)不得不調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格。而價(jià)格的調(diào)整對(duì)訂單量也會(huì)有影響，進(jìn)而影響公司利潤(rùn)。
東方雨虹增收又增利。2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2021年?yáng)|方雨虹實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入318.92億元，較上年同期增長(zhǎng)46.76%。
對(duì)于業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，東方雨虹表示，盡管報(bào)告期面臨原材料價(jià)格大幅上漲情形，但公司通過(guò)加強(qiáng)原材料擇機(jī)采購(gòu)、成本費(fèi)用管控及規(guī)模效益的持續(xù)發(fā)揮，緩解了一定的成本上漲壓力，上述因素對(duì)公司盈利規(guī)模的提升均有一定的貢獻(xiàn)。
北新建材防水業(yè)務(wù)雙位數(shù)增長(zhǎng)。北新建材表示，公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)同向上升的主要原因是：公司本年主產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，公司凈利潤(rùn)相應(yīng)增長(zhǎng)。
對(duì)此，中泰證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)：“單四季度歸母凈利中值8.5億元，同比持平。我們認(rèn)為，在2021年下半年地產(chǎn)需求下行、原材料成本上行雙重壓力下，北新建材單四季度業(yè)績(jī)同比增速企穩(wěn)回升，體現(xiàn)高質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)”。防水業(yè)務(wù)方面，公司更加注重風(fēng)險(xiǎn)把控，銷(xiāo)量保持韌性和穩(wěn)健高質(zhì)量增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)同比保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。成本端原材料端因?yàn)r青價(jià)格有所回調(diào)（9月和12月末分別為3370元和3232元），毛利率環(huán)比或有所改善。
疊加上述多重因素影響，科順股份發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.3～8億元，同比下滑29.24%～10.15%。
對(duì)于盈利同比下滑的業(yè)績(jī)預(yù)期，科順股份直言，雖然2021年度發(fā)貨保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，但瀝青、乳液等上游原材料價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致生產(chǎn)成本相應(yīng)上漲，銷(xiāo)售毛利率有所下降。另外，公司還計(jì)提了應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備。
除原材料價(jià)格上漲的因素外，上市（涉）防水企業(yè)增收不增利的更多原因還是由于防水行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，“內(nèi)卷”越來(lái)越嚴(yán)重。目前來(lái)看，上游漲價(jià)更容易，而下游漲價(jià)更困難，行業(yè)集中度及需求端客戶(hù)結(jié)構(gòu)差異，是導(dǎo)致上下游定價(jià)權(quán)出現(xiàn)巨大差異的兩個(gè)重要原因。
防水企業(yè)的難言之痛
當(dāng)然，除了原材料價(jià)格上漲影響業(yè)績(jī)外，房地產(chǎn)企業(yè)的爆雷也給防水企業(yè)帶來(lái)了重大影響。
從之前的大金主，變成了如今的大債主。過(guò)去的2021年，地產(chǎn)行業(yè)的頻頻爆雷已成了防水等諸多建材細(xì)分龍頭企業(yè)的難言之痛。
在業(yè)績(jī)預(yù)告披露密集期的1月28日晚間，“某大客戶(hù)”“（公司）主要客戶(hù)及其成員”“恒大”等字眼出現(xiàn)頻率極高。上市公司們紛紛表示，受（某）客戶(hù)及其成員出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，公司認(rèn)為相關(guān)款項(xiàng)的可回收性出現(xiàn)異常，減值跡象明顯，相應(yīng)計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，這將對(duì)公司上一年度（2021年年底）的利潤(rùn)造成影響。
類(lèi)似恒大這樣爆雷的房地產(chǎn)企業(yè)2021年究竟給防水企業(yè)造成了多少利潤(rùn)傷害？從他們的年度業(yè)績(jī)預(yù)告中可以窺知一二。
一位行業(yè)從業(yè)人士表示，“此前房地產(chǎn)市場(chǎng)周轉(zhuǎn)速度非?？?，地產(chǎn)公司以票據(jù)結(jié)算屬于業(yè)內(nèi)正常的商業(yè)模式。但票據(jù)兌付時(shí)間一般較長(zhǎng)，一旦不能正常兌付，數(shù)額就會(huì)越積越多，對(duì)企業(yè)的影響將是巨大的。而且凡是大一點(diǎn)的建材企業(yè)，都與恒大有業(yè)務(wù)往來(lái)。近期不止恒大，另外幾家地產(chǎn)公司也出現(xiàn)了類(lèi)似的情況。前幾年，拿到大客戶(hù)訂單就是收入和利潤(rùn)的保障，外加這兩年房地產(chǎn)市場(chǎng)增速放緩，很多公司開(kāi)始大力開(kāi)展工程業(yè)務(wù)，但誰(shuí)也沒(méi)預(yù)料到這次風(fēng)險(xiǎn)敞口這么大，現(xiàn)在大家都相對(duì)謹(jǐn)慎了。”
出路在哪里？新基建
在原材料上漲、房地產(chǎn)下行壓力下，防水行業(yè)的出路在哪里？
工業(yè)和信息化部印發(fā)的《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確提出，到2025年，基本建成高速泛在、集成互聯(lián)、智能綠色、安全可靠的新型數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施。
作為夯實(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)、擴(kuò)大有效投資的有效手段，“新基建”被多次寫(xiě)入各地2022年政府工作報(bào)告中，成為打造新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的重要抓手。
2月14日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳技術(shù)改造等，擴(kuò)大有效投資。
2月17日，國(guó)家發(fā)展改革委等部門(mén)正式發(fā)布消息，新基建標(biāo)志性項(xiàng)目——“東數(shù)西算”工程正式全面啟動(dòng)。“東數(shù)西算”工程是繼“南水北調(diào)”“西電東送”“西氣東輸”后的又一次國(guó)內(nèi)資源調(diào)配的大工程。
據(jù)業(yè)內(nèi)專(zhuān)家估算，“東數(shù)西算”工程每年投資體量會(huì)達(dá)到幾千億元，對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)作用會(huì)達(dá)到1:8。
與傳統(tǒng)基建相比，新基建涉及的的領(lǐng)域多是高端產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，比如5G基站、高速公路和軌道交通、物聯(lián)網(wǎng)等，同時(shí)也包括傳統(tǒng)的土建工程等。
國(guó)家重視新基建發(fā)展，很多地區(qū)都已為新基建項(xiàng)目規(guī)劃了相當(dāng)大的投資，這對(duì)防水行業(yè)來(lái)說(shuō)是很好的機(jī)會(huì)。因?yàn)樾禄ㄉ婕暗念I(lǐng)域廣泛且多是創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)，新基建將給防水行業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，也將推動(dòng)防水行業(yè)在產(chǎn)品技術(shù)、功能、應(yīng)用等多方面的創(chuàng)新。相對(duì)的，這些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的要求和標(biāo)準(zhǔn)更高，對(duì)于參與建設(shè)的企業(yè)及品牌的選擇會(huì)更嚴(yán)苛。
大浪淘沙，雖然生存不易，但留下來(lái)的一定是有準(zhǔn)備、有遠(yuǎn)見(jiàn)、有能力、有韌勁的優(yōu)秀企業(yè)。