今天來分享一個(gè)血淚教學(xué)：做投資永遠(yuǎn)不要傲慢。永遠(yuǎn)要保持謙虛的態(tài)度。
今天你瞧不上眼的股票，明天可能就會(huì)高攀不起。
時(shí)間撥回到2020年7月，當(dāng)時(shí)牛市如火如荼，沒上車一遍罵罵咧咧，一邊尋找低估績優(yōu)股。
我當(dāng)時(shí)看到了收購三家防水企業(yè)，雄心勃勃進(jìn)軍防水行業(yè)的北新建材。
這公司我其實(shí)挺熟的，很早就接觸過，知道它是石膏板的龍頭（市占率60%）。
江湖贊譽(yù)，北新百億營收，是因?yàn)樾袠I(yè)就只有百億規(guī)模?？梢娖湫袠I(yè)地位。
當(dāng)時(shí)同為防水行業(yè)的東方雨虹也已經(jīng)牛了好久，行業(yè)集中度提升的邏輯很受市場認(rèn)可。股價(jià)漲的噌噌噌。
按說，靠譜的行業(yè)+牛逼的公司，其實(shí)是可以考慮買入的。但我只是看了一下，然后就撇下石膏板龍頭+防水預(yù)期的北新去看消費(fèi)了。
因?yàn)樵谖倚睦铮f般皆下品，唯消費(fèi)醫(yī)藥高。
簡直傲慢至極。
所以，北新這種行業(yè)龍頭的穩(wěn)穩(wěn)跨界被我錯(cuò)過了。到今天，北新已經(jīng)上漲了200%。
更強(qiáng)悍的是，今晚北新建材還上修了業(yè)績，公司公告：
預(yù)計(jì)2020年凈利潤為27億-30億元，同比增長512.04%-580.05%，此前預(yù)增457.64%-512.04%。（上修了60%左右）
理由是：2020年四季度公司銷售情況良好，主產(chǎn)品銷售收入好于預(yù)期，歸屬于上市公司股東的凈利潤相應(yīng)增加。
劃重點(diǎn)，四季度超銷售預(yù)期。
能說啥呢，真的強(qiáng)悍。券商也不敢往30億編。祝持有的朋友繼續(xù)發(fā)財(cái)。
晚上北新的公告很火，但其實(shí)白天防水行業(yè)就已經(jīng)在捅天花板了。
東方雨虹白天就一發(fā)沖天炮了。原因是前一天晚上的業(yè)績預(yù)告：
公司公告，預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤30.99億元~37.19億元，同比增長50%~80%。對(duì)應(yīng)Q4預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤9.69億元~15.88億元，季度調(diào)整口徑后同比增長67%~174%。
劃重點(diǎn)：四季度業(yè)績超預(yù)期。
雨虹這公司，從2018年起來，已經(jīng)漲了7倍了。除了業(yè)績持續(xù)增長外，公司的估值回升也是主要原因。
15-17年，東方雨虹很激進(jìn)的。
你敢想嗎？2017年，公司百億營收，10億+利潤，但經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額只有區(qū)區(qū)6000萬，幾乎手頭沒撈到啥錢，現(xiàn)金流差到爆炸。
2018年去杠桿的時(shí)候，市場一度擔(dān)心雨虹破產(chǎn)，估值殺到10倍PE。
那一撥因?yàn)楝F(xiàn)金流問題下去的還有公告小王子——東方園林。
只是有的公司經(jīng)歷低估，還能上來，有的就真的沉下去了。
如今東方園林已經(jīng)從最高點(diǎn)的600億市值跌倒僅僅百億，而東方雨虹則進(jìn)入了千億俱樂部。
行業(yè)地位提升，現(xiàn)金流明顯改善，行業(yè)集中度持續(xù)提高都是很好的邏輯。
但對(duì)投資人來說，真的還是挺難的，這樣的反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)既需要眼光，也需要勇氣。
因?yàn)楝F(xiàn)金流不穩(wěn)定的公司，真的太多幺蛾子了，能投身其中，理清這些林林總總，然后下定決心投資并賺錢，這個(gè)路很難走的。
所以，今天東方雨虹漲停，我倒沒覺得遺憾，因?yàn)樽龇崔D(zhuǎn)真不是我能力夠的上的。
令人痛心的是北新！熟悉的公司，已經(jīng)被雨虹驗(yàn)證過的邏輯，就是硬生生因?yàn)槠婂e(cuò)過了！
展望未來，防水行業(yè)仍然有的玩。券商對(duì)雨虹、科順、北新等行業(yè)三巨頭的業(yè)績預(yù)期都還是挺高的，龍頭企業(yè)份額持續(xù)提升的邏輯還是很硬，成長股的列車沒有到站。
這里講個(gè)機(jī)遇
年后一般都會(huì)有波不錯(cuò)的春季行情，我直接將個(gè)股鎖定到了5支，我詳細(xì)查看了一下，除了基本面好之外，股價(jià)走勢還具備三個(gè)特征，第一，比較抗跌，不隨大盤走勢，容易創(chuàng)新高；第二，機(jī)構(gòu)和券商的關(guān)注度較高，個(gè)股研報(bào)較多；第三，股東控股比例高，都是些長期持股的大股東，股權(quán)穩(wěn)定性好。想?yún)⒖家呀?jīng)篩選出來個(gè)股的朋友不慌， 維信添加 “chc2857” 備住 春節(jié)，兩個(gè)字 然后就好啦
但這里要說一點(diǎn)：雖然我有點(diǎn)傲慢和偏見，錯(cuò)過了大牛股。但防水這個(gè)行業(yè)現(xiàn)金流情況不好是不能回避的。
強(qiáng)如東方雨虹，自由現(xiàn)金流也是2019年才開始轉(zhuǎn)正。科順股份，更是近五年都沒有正過。
畢竟防水下游對(duì)的是房地產(chǎn)，而房地產(chǎn)企業(yè)都是資金黑洞，現(xiàn)在又有融資紅線，銀行那邊也被貸款集中度卡住，未來房地產(chǎn)企業(yè)的融資情況恐怕不太樂觀。
所以房企對(duì)供應(yīng)商的賬期壓一壓是能想到的。
所以這個(gè)行業(yè)的合理估值就是20倍左右，不要盲目去對(duì)標(biāo)消費(fèi)和醫(yī)藥的估值。
當(dāng)前雨虹30倍，北新、科順20多倍都是已經(jīng)包含了產(chǎn)能擴(kuò)張的成長預(yù)期在里面的。戴維斯雙擊的美妙時(shí)刻已經(jīng)過去了。
防水雖好，但不要追高。
